上海文盛资产管理股份有限公司

文盛资产作为重整投资人，“汇源果汁”重整获法院裁定批准

2022-06-27 00:00

2022年6月24日，北京市第一中级人民法院作出（2021）京01破129号之四民事裁定书，裁定批准北京汇源食品饮料有限公司（以下简称“汇源”）重整计划。上海文盛资产管理股份有限公司（以下简称“文盛资产”）作为重整投资人计划投入16亿资金，成为汇源控股股东。重组后的汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产，聚焦主业，优化布局，涅槃重生。

汇源果汁重整计划表决获批
“汇源果汁”品牌创立于上世纪90年代初，对国内果汁饮料行业影响深远。“有汇源才叫过年”，“好果汁、汇源造”等观念深入人心，“汇源果汁”品牌一度连续保持国内中高果汁市场份额第一的地位。“汇源果汁”曾在CCTV《大国品牌》栏目作为国家级品牌登上纽约时代广场大屏，以“汇大国之源、享美好生活”的理念彰显了中国民族品牌的魅力。其销售网络遍布全国，并拥有全国性的果汁产业化经营体系，在原料供给、生产工艺、包装储存、物流运输、销售网络各环节均建立了严格的质量控制体系。三十年来，“汇源果汁”品牌没有出现过一次食品安全事故。

2009年，商务部因反垄断终止了可口可乐公司以24亿美元控股中国汇源果汁集团有限公司的交易。“汇源体系”为上述交易投入巨额资金建设的全产业链布局为后续经营埋下了债务隐患。汇源作为“汇源体系”核心企业，在经营过程中承担了较多融资功能，为关联方融资提供了巨额担保。承受国际国内经济下行压力，并叠加多轮疫情影响，关联方债务违约，汇源发生流动性风险，债务风险全面爆发。

2021年7月16日，经债权人申请，法院裁定汇源进入重整程序。在北京市第一中级人民法院的指导监督、债权人的大力支持以及破产管理人的专业协助下，文盛资产作为重整投资人对汇源的资产负债与企业价值进行梳理甄别，经与各方充分沟通，在吸收各方意见建议基础上形成重整投资方案。2022年5月20日，汇源第二次债权人会议顺利召开，各组债权人均表决通过汇源重整计划。2022年6月24日，北京市第一中级人民法院裁定批准汇源重整计划。

文盛资产参与重整投资，债权人有望获得全额受偿
汇源总负债规模约80亿元，破产清算状态下普通债权清偿率在乐观情况下仅为6.1%，以现有资产变现偿债将使债权人权益大幅受损。文盛资产作为重整投资人，所提重整方案的核心是通过“稳存量、降成本、促增量、强治理”，达到“为债务人减负，为债权人减压”的优化目标。在此模式下，根据债权类型，债权人将通过不同方式获得受偿：职工债权和税款债权以现金方式一次性全额清偿；有财产担保债权以留债方式全额清偿；100万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿，超过100万元的普通债权以债转股方式全额清偿。

通过以上清偿方式，汇源债权清偿率将有望从模拟清算下的6.1%，提升至全额清偿。同时，文盛资产还将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市，有望为转股债权人与投资者带来可观回报。

文盛资产导入多元资源，助力企业实现涅槃重生
文盛资产作为重整投资人投入16亿资金成为汇源控股股东，其中部分资金用于支付汇源破产费用和偿还小额债权，90%以上资金用于汇源的生产经营升级和强化。

同时，文盛资产还将为汇源导入产业协同资源和产业战略资源，巩固企业生产，增加线上线下订单，促进消费升级，做好市场下沉，助力汇源讲好新时代品牌故事，拓宽消费场景，拓展全国市场。

文盛资产具有全方位参与困境企业重组交易的经验优势，能够识别企业核心价值，防控潜在风险，妥善解决债务违约问题，提供财务支持，导入产业资源，助力困境企业重整涅槃重生。

文盛资产拥有19年困境资产投资经验，与头部金融机构建立了紧密的战略合作关系，能够前瞻性地考量证券化的合规要求和实质要素，在制定重整方案过程中即为汇源筹划设计未来最佳的上市计划，在重塑民族品牌的同时，能够实现较好地社会经济效益。

本次重整使得“汇源果汁”商标品牌得以完整保留，符合《国务院办公厅关于发挥品牌引领作用推动供需结构升级的意见》、《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》。汇源可以借力“中国品牌日”、“全国消费促进月”等活动，增强消费发展综合能力，加强我国知识产权建设，培育经济增长新动能，推动供给侧改革和经济高质量发展。

文盛资产总裁姜涛表示：重整的终极目标是重生，在各方的理解和支持下，文盛资产提出的重整方案得以顺利通过。未来，文盛资产希望得到各方的持续努力和帮助，把重生方案实施好，为“汇源果汁”这个国民品牌注入新的活力。